【口木醫生的股票投資術：治好股民常犯的投資病】讀後感

1.本益比運用的原則：

（1）財務體質較弱、信用評等較差的個股不適用於本益比評價。

（2）景氣循環股應反向操作：「買在高本益比、賣在低本益比」。

（3）適用本益比評價法則的公司，是本業收益穩定、財務狀況健全透明公開、股價波動較小的優質企業。

（4）成長型個股本益比可適當上調，才能反應其獲利成長趨勢。


2.「景氣領先指標 6 個月平滑年變動率」可視為預測未來景氣強度的訊號：當正變動率變大，則暗示未來景氣翻多走強的力道愈大。可與「景氣領先指標」搭配判斷。


3.若公司的負債比率不正常，務必了解其中發生什麼問題。若舉債的同時並沒有對公司營運帶來正向發展力量，則很可能是財務品質惡化的徵兆。


4.利息保障倍數反映企業獲利能力高低，以及償還債務的保證長度。如欲得知企業償付利息能力之穩定性，可統計 5 年以上的利息保障倍數，並以 5 年內最低的利息保障倍數作為基礎利息償付能力指標。


5.在公司成長期間，適度股本擴增可增加營收動能，但若營收獲利未能同步增加，則股價通常會反轉而下。


6.股本膨脹後缺乏營收成長動能者，後續可能經過減資縮小股本以改善財務結構，但若營收及獲利未見起色，則表示公司或產業缺乏競爭力，應直接停損出場。


7.注意損益表上的業外收入及支出造成整體損益的影響。若不定期出現業外支出則會造成非預期性的虧損；若業外收入占整體收入比重過高，則表示獲利品質不佳，無法預期的獲利過多，就不適合將這類個股當成定存概念股來投資。


8.當股價創新高，但營利或毛利率反而下降時，往往是崩盤的前兆。


9.營收與獲利不成正比時，很可能是公司炒作股價的把戲。


10.選股標的：

（1）非密集利多而爆出大量。
（2）不列於媒體或投顧推薦名單中。
（3）大股東沒有大量申讓持股。
（4）沒有異常的財務動作，異常如：

• 鉅額不動產投資。
• 鉅額現金增資。
• 投資與本業無關的公司。
• 無異於提升競爭力的公司分割或合併。
• 財務主管、會計公司或發言人異常異動。
• 縮減股東權益之減資動作。
• 鉅額海外投資案。

（5）近三年未虧損。
（6）近期負債比低於 5 成。
（7）業外收入比例低。
（8）應收帳款沒有大幅增加。


11.遇到虧損最好不要任意往下加碼，若判定走空，反而應逢高減碼認列虧損，確認走多之後再加碼建立部位。


12.面對持股帳面虧損，可選擇直接停損或逐筆打消虧損，但就是不要放著虧損不處理。


13.抓住正確的買點：

（1）趨勢往下的股票不能買。
（2）要等到打底（股價不再創新低）突破（股價超越前波段高點）才能買。
（3）只追打底突破的股票。
（4）進行攻擊後，不隨便賣掉。
（5）做頭跌破後，賣出持股，不再接回。