（1）毛利率：公司產品本身的競爭力。
- 改善產品製程能造成毛利率提升，競爭力與股價雙升。
- 原物料價格波動造成的毛利率提升，不代表產品競爭力提高。
- 觀察傳統製造業、原物料產業的重要指標。
（2）營業利益率：公司本業的經營狀況。
- 觀察腦力密集型產業，如軟體公司、IC設計、生技藥廠等的重要指標。
（3）淨利率：公司最終的獲利情形。
- 長期投資標的的淨利率不宜低於 10%。
2.存貨周轉天數反映公司經營效率。若產品生命週期愈短，存貨周轉天數也應愈短。
3.從四種營收與存貨周轉天數組合判斷公司經營表現：
（1）公司處於擴張期：
- 顯示狀態：營收上升、存貨周轉天數跟著上升。
- 注意變化：月營收開始下滑，則為營運衰退的警訊。
（2）產品供不應求：
- 顯示狀態：營收上升、存貨周轉天數下降。
- 注意變化：存貨周轉天數反轉向上，營收將有下滑風險。
（3）產品供過於求：
- 顯示狀態：營收下降、存貨周轉天數上升。
- 注意變化：存貨周轉天數反轉向下，營收有機會重回成長。
（4）公司處於收縮期：
- 顯示狀態：營收下降、存貨周轉天數下降。
- 注意變化：存貨周轉天數反轉上升，注意營收可能回升。
4.應收帳款周轉天數反映公司帳務管理能力。當應收帳款周轉天數持續上升，恐為盈餘品質惡化。
5.杜邦分析法之 ROE = 淨利率 * 總資產周轉率 * 權益乘數
若 ROE 的成長單純來自於總資產周轉率的提升，代表好業績是來自短期營收的衝刺，甚至可能有削價競爭的行為。而若為淨利率推升 ROE 成長，才是名副其實的績優股。而若 ROE提高，但淨利率下滑，在營收反轉時股價恐跌。
6.在流動負債中，若應付帳款金額高，顯示這家公司對於上游具有不錯的議價能力。
7.衡量負債結構時，不應只留意負債比的高低，而應衡量其負債的類型為何。應付帳款（向供應商賒欠）、預收款項（向客戶賒欠）佔比例愈高愈好。此外，須搭配長短期金融負債比做衡量，以不超過 40% 較理想，30% 以下則較為穩健。
8.營業現金流占淨利之比重，可做為衡量公司的獲利品質。
9.衡量獲利含金量好壞的標準：
（1）長期獲利含金量 80% ~ 100% 以上較佳。
（2）長期獲利含金量低於 50%，應探究營業現金流短缺原因。
（3）留意獲利含金量不足，股價卻過熱的公司。
10.檢視自由現金流量的三項條件：
（1）為避開短期季節性資金應用差異，應以「年度數據」作為主要觀察。
（2）近 8 年自由現金流量中，至少 4 ~ 5 年以上為正值。
（3）近 8 年自由現金流量之總和為正值。
11.本益比只適合用來判斷穩定獲利、甚至愈賺愈多的公司股價；若當獲利不穩定時，則應使用股價淨值比做為衡量依據。
12.獲利穩定的公司，適用本益比或股利折現評價來判斷公司的合理股價，其中股利折現評價較佳，因為是從投資人回收現金的角度出發，避免公司表面上賺大錢，卻沒有現金給股東的狀況。
13.考量長期利率成本與安全邊際的情況下，股利折現評價的合理報酬率為 10% ~ 15%。
14.留意營收月增率、季增率易隨淡旺季變化，才能避開假成長的迷思。年增率才是衡量營收成長率的最佳指標。
15.運用長短期營收年增率判斷投資時機的兩大法則：
（1）股價相對企業價值低估時，並擁有足夠安全邊際的前提下，當短期營收年增率由下轉為在長期營收年增率之上，可視為業績成長動能增溫，應由空翻多，反向看好。
（2）股價相對企業價值高估時，當短期營收年增率由上轉為在長期營收年增率之下，可視為業績成長動能降溫，應由多翻空，反向看壞。
16.在本益比相對成長合理或偏低時，可利用長短期營收年增率為投資切入時機之依據。
17.當營收年成長趨勢和利潤率相反時，必須以淨利年成長趨勢作為最終成長性判斷，判斷的兩大法則為：
（1）單季淨利年增率高於近 4 季淨利年增率，表示盈餘成長動能增強，可加碼布局。
（2）單騎淨利年增率低於近 4 季淨利年增率，表示盈餘成長動能轉弱，可減碼或觀望。
18.三步驟找出未來 10 年能繼續投資的產業：
（1）過去 10 年產值走勢成長或持平。
（2）影響產值走勢的關鍵因素易掌握，且不易改變。
（3）產業無明顯替代品。
19.產業成長率以 5% ~ 15% 是最好的，若產業成長率超過 20%，很容易吸引過多廠商競爭。
20.企業差異化的競爭優勢：
（1）品牌：產業價格有辦法比同業高、客戶忠誠度強烈。
（2）專利、法規。
（3）轉換成本。
21.燒錢產業的四大特色：
（1）產業依賴規模優勢，尤其是高資本支出產業。
（2）產品無法差異化，終究會陷入價格廝殺。
（3）低價技術持續研發。
（4）各國政府砸錢補助，容易導致供過於求。
22.股價下跌的四大狀況：
（1）總經狀況惡劣。為績優股的好買點。
（2）產業陷入危機。短暫危機可進場，若產業衰退則應觀望。
（3）公司獲利衰退。檢視公司競爭優勢是否變質。
（4）非經濟議題干擾。若不影響公司獲利，則股價回檔多為買點。
23.企業三大成長動能：
（1）新產品。
（2）新市場：
- 產品已經在一地熱賣。
- 產品在新市場具差異化。
- 產品符合新市場的風俗民情。
（3）新客戶：
- 公司已有穩定獲利的能力。
- 新客戶夠大，下單量也夠大。
- 新客戶占公司營收貢獻夠大。
24.四大關卡嚴選股票：
（1）獲利性分析：
財報分析：
- ROE 長期 > 15%
- 淨利率長期 > 10%
- 產業長期持平或向上
- 公司具備長期競爭力
（2）安全性分析：
財報分析：
- 營業現金流對淨利比 > 50%
- 自由現金流長期 > 0
- 不具燒錢產業的四大特色（產業依賴規模優勢、產品無法差異化、低價技術持續研發、各國政府砸錢補助）
（3）價值評估：
財報分析：
- 一般景氣時，股利折現率 > 10% 為買點
- 景氣低迷時，股利折現率 > 15% 為買點
- 評價高的原因是否正面
（4）成長性分析：
財報分析：
- 短期營收年增率高於長期營收年增率
- 營收成長動能是否持久
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