【打敗大盤的股市策略】讀後感

1.長期資產配置的三大原則：

（1）以股票投資為主。
（2）充份分散投資。
（3）考慮節稅效果。


2.一般投資人無法集中全力去決定最關鍵的長期資產配置目標，反而常常去思考不具生產性，而且會分散注意力的投資標的與買賣時機的選擇。


3.在建立投資組合的過程中，每類資產至少應佔 5% ~ 10% 才能有效率的分散風險。此外，每類資產不應該超過 25% ~ 30%，投資風險才不會過於集中。


4.市場觀察家常誤以為，強勁的經濟成長會帶動股市上漲的前景。然而，在一個指令性經濟（command economy）體制之下，它的資源並未透過證券市場機制運作，而是採分配方式，在這種情況下，顯然經濟成長不會帶動股市，因為股市並不存在。


5.在挑選優秀的主動式操作時，應根據基本面的因素來挑選，例如管理階層的品質與健全性、公司投資哲學、主要決策者的投資紀錄，以及決策完整性等。


6.當某項資產的表現相對遜色時，要恢復組合平衡就必須加碼買進；都某項資產表現相對出色時，則需要反向減碼。


7.雖然恢復組合平衡的主要動機，在於維持長期資產配置的風險與報酬特性，但是當市場的變動已經超過其基本面時，投資就要掌握買低賣高的機會，來增加整體投資組合的報酬率。


8.若投資人希望大膽地找出能夠打敗市場的基金，首先必須考慮的是基金經理的人格特質，包括基金經理有勇氣去持有重押的組合、透過共同投資方式與基金股東並肩作戰、適時對基金規模設限、主動替客戶考量節稅效果、基金收費合理、當投資機會逐漸消逝時果斷地暫時關閉基金。